אופ"ק פלוס ממשיכה להגדיל את התפוקה בזהירות לאחר ששקע משבר מצר הורמוז... והשווקים מצפים למבחן היציבות

מסר מוושינגטון

וושינגטון – סעיד עריקאת – 6/7/2026

קבוצת אופ"ק פלוס הודיעה ביום ראשון על העלאת תפוקת הנפט שלה ב-188 אלף חביות ליום החל מחודש אוגוסט הקרוב, בצעד המשקף את המשך מדיניות העליות ההדרגתיות שנקטה הברית בחודשים האחרונים, בתוך ניסיונות להחזיר את האיזון לשווקי האנרגיה העולמיים לאחר חודשים של הפרעות חמורות שליוו את המלחמה באיראן וסגירת מצר הורמוז, כך לפי דיווח של הניו יורק טיימס ביום ראשון.

ההחלטה כללה את סעודיה, רוסיה, עיראק, כווית, קזחסטן, אלג'יריה ועומאן, כאשר הברית אישרה בהצהרה רשמית כי המדינות החברות ימשיכו לעקוב אחר תנאי השוק באופן שוטף, תוך הדגשה על חשיבות גישה זהירה המבטיחה יציבות מחירים ואיזון בין היצע לביקוש.

ההודעה הגיעה שבועות לאחר שארצות הברית ואיראן חתמו, ב-17 ביוני, על הסכם מסגרת שפתח מחדש את מצר הורמוז לתנועה ימית בינלאומית, ובכך סיים סגירה שנמשכה כארבעה חודשים וגרמה לשיבוש נרחב באספקת הנפט העולמית, והעלתה את מחירי הנפט הגולמי לרמות חסרות תקדים לפני שהחלו לרדת בהדרגה.

מחירי נפט ברנט זינקו בשבועות הראשונים של המלחמה לכ-118 דולר לחבית, לפני שירדו לכ-72 דולר עם חזרת התנועה הימית ותחילת ייצוא הנפט מהמפרץ בקצב רגיל, מה שהגביל את השפעת ההחלטה האחרונה של אופ"ק פלוס, שכן אנליסטים סבורים שהשווקים כבר קלטו את הגדלת האספקה לפני ההודעה הרשמית עליה.

העלייה החדשה היא הרחבה של סדרת החלטות דומות, לאחר שהברית העלתה את התפוקה ב-188 אלף חביות ליום במהלך חודשי מאי ויוני, ולפני כן הודיעה על עלייה של 206 אלף חביות ליום, במסגרת סקירה חודשית של תנאי השוק, כאשר פגישתה הבאה תתקיים ב-2 באוגוסט.

למרות האופי הכלכלי של ההחלטה, הרקע שלה קשור קשר הדוק להתפתחויות הגיאופוליטיות ששרטטו מחדש את מאזן הכוחות בשוק האנרגיה העולמי. המלחמה באיראן הובילה לתנודות חדות במחירים, והציבה אתגרים חסרי תקדים בפני ברית הנפט שמצאה את עצמה בפני מבחן כפול של שמירה על לכידותה הפנימית ומניעת גלישה של השווקים לגל חדש של הפרעות.

הלחצים על הברית גברו לאחר פרישת איחוד האמירויות מאופ"ק פלוס בסוף אפריל, בעקבות מחלוקות עם סעודיה בנוגע לרמות התפוקה, התפתחות שנחשבה על ידי משקיפים כאינדיקציה להסלמת הפערים בתוך הארגון, בזמן שריאד מנסה לשמור על תפקידה המוביל בניהול שוק הנפט העולמי בתיאום עם רוסיה.

מומחי אנרגיה סבורים כי חזרת התנועה הימית דרך מצר הורמוז החזירה חלק ניכר מהאמון לשווקים, לאחר שהעליות שאושרו על ידי אופ"ק פלוס במהלך תקופת המלחמה היו בעלות השפעה מוגבלת עקב שיבוש נתיבי השילוח. עם חידוש היצוא מהמפרץ, העליות בתפוקה מסוגלות יותר להגיע לשווקים העולמיים, אם כי השפעתן על המחירים נותרה מוגבלת לאור שפע האספקה וירידת החששות ממחסור בהיצע.

ההחלטה משקפת את מעברה של אופ"ק פלוס מניהול משבר לניהול תקופת שלאחר המלחמה.

הגדלת התפוקה החדשה אינה נראית כניסיון להוריד מחירים, אלא כהצהרה שהברית החלה לעבור מניהול משבר גיאופוליטי לניהול תקופת התאוששות. במהלך תקופת סגירת מצר הורמוז, הבעיה לא הייתה מחסור בתפוקה, אלא חוסר היכולת של הנפט להגיע לשווקים. כיום, לאחר חידוש התנועה הימית, המטרה היא לשלוח מסר הרגעה לצרכנים שהאספקה תהיה מספקת אם הרגיעה תימשך. מכאן שההחלטה נושאת מימד פוליטי באותה מידה שהיא נושאת מימד כלכלי, ומאשרת שאופ"ק פלוס עדיין רואה ביציבות מחירים עדיפות על פני מיקסום רווחים לטווח קצר.

המלחמה הדגישה מחדש את שבריריות שוק האנרגיה העולמי, כאשר החודשים האחרונים הוכיחו ששוק הנפט אינו מושפע רק מנפח התפוקה, אלא גם מביטחון המעברים הימיים ומהיציבות הפוליטית. סגירת מצר הורמוז שיבשה חלק ניכר מהסחר העולמי בנפט, מה שהוביל לעליית מחירים למרות שלא חלה ירידה משמעותית בכושר הייצור של המדינות המייצאות. משמעות הדבר היא שביטחון התחבורה הימית הפך לגורם שווה ערך לתפוקה עצמה בקביעת המחירים, מה שידחוף את המדינות הצרכניות להגביר את השקעותיהן בגיוון מקורות אנרגיה, וכן ידחוף את היצרנים לחפש נתיבי יצוא חלופיים שיפחיתו את התלות במצרים אסטרטגיים.

למרות הצלחת הברית בשמירה על מדיניות ייצור אחידה, האתגרים הפנימיים לא נעלמו. המחלוקות שהובילו ליציאת איחוד האמירויות חשפו כי האינטרסים הלאומיים של המדינות המייצרות עשויים לעיתים קרובות לעלות על שיקולים קולקטיביים, במיוחד לאור הבדלים בצרכים הפיננסיים ובשאיפות הייצור. כמו כן, המשך התיאום בין סעודיה לרוסיה יישאר גורם מכריע בשמירה על השפעת הברית בשווקים. אם המצב האזורי יתייצב והסיכונים הגיאופוליטיים יפחתו, ניהול המחלוקות הפנימיות עשוי להפוך למורכב יותר מניהול תנודות השוק עצמן, וזה יבחן את יכולתה של אופ"ק פלוס לשמור על אחדותה ותפקידה המוביל בשנים הבאות.